☕️ Guten Morgen Freunde,

wie der Zufall es so will, sind wir am selben Tag nach Beijing gereist, wie unser Kanzler Merz.

Er kümmert sich um die großen weltpolitischen Themen, wir organisieren gerade einen Delegationsbesuch für Xiaomi.

So hat jeder sein Plätzchen auf dieser Welt…

Außerdem in der heutigen Ausgabe:

• KKR übernimmt Taiyo: Japans Börse schrumpft – 124 Delistings allein 2025

• BYD lädt schneller: 1-MW-Stationen kommen – 4.000 eigene plus 15.000 mit Partnern

• Chinamaxxing: Amerikaner auf TikTok mit heißem Wasser und China-Adidas-Jacke

Viel Spaß beim Lesen! 📰

Unsere neue Podcastfolge ist online!
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KOSPI knackt 6.000: Von 4.000 auf 6.000 in vier Monaten

Südkoreas Leitindex schloss am Mittwoch bei 6.083,86 Punkten - ein Plus von 1,91% und der fünfte Gewinntag in Folge. Im Tagesverlauf ging es bis auf 6.144,71.

Die Geschwindigkeit im Zeitverlauf:

• 4.000 am 27. Oktober 2025

• 5.000 am 27. Januar 2026

• 5.500 am 12. Februar

• 5.800 am Freitag

• 5.900 am Dienstag

• 6.000 am Mittwoch

+44% seit Jahresbeginn: Damit ist der KOSPI der bestperformende große Aktienmarkt der Welt. Koreas Börsenkapitalisierung hat zuerst Deutschland überholt und nun auch Frankreich hinter sich gelassen.

TOP BIT

Merz in Peking: 120 Airbus-Jets gegen klare Ansagen

Friedrich Merz reiste mit 30 Firmenchefs nach Peking und holte einen Airbus-Großauftrag – machte aber auch klare Ansagen zu Überkapazitäten und unfairem Wettbewerb.

Der Airbus-Coup: 120 Flieger für China

Die wichtigste wirtschaftliche Nachricht der Reise: Die chinesische Führung wird bis zu 120 zusätzliche Flugzeuge beim europäischen Flugzeugbauer Airbus bestellen.

• Signalwirkung: Der Großauftrag sichert europäische Arbeitsplätze und dient als politisches Pfand in Zeiten, in denen Peking seine Luftfahrt-Bestellungen oft als diplomatisches Instrument nutzt.

• Delegation: Merz wird von einer 30-köpfigen Wirtschaftsspitze begleitet, darunter die CEOs von VW, BMW, Mercedes-Benz und Siemens Energy.

Die Forderungen

Merz sprach beim Beratenden Ausschuss der deutsch-chinesischen Wirtschaft Klartext:

• Währungsaufwertung: "Stärkere Binnennachfrage würde Handel ohne Barrieren erleichtern"

• Abbau Subventionen: "Marktverzerrende Subventionen reduzieren"

• Überkapazitäten abbauen: "Konsolidierung des Marktes wo nötig"

• Marktöffnung: Deutsche Firmen berichten von "unvollständiger Marktöffnung"

Der Kontext: Deutschlands Handelsdefizit mit China erreichte 2025 Rekord-€89 Milliarden – erstmals mehr als doppelt so viel Import wie Export.

Die Ergebnisse des Gipfels auf einen Blick

📊 Alle Details & Daten: Financial Times, The Business Times, Manager Magazin

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MARKET BIT

KKR kauft Japans Taiyo Holdings: das nächste Kapitel in Take-Private-Boom

Der japanische Chemie-Hersteller Taiyo Holdings steht kurz vor einem Going-Private-Deal mit KKR. Der Vorstand hat KKRs Angebot als akzeptabel eingestuft.

Aktienkurs: rund ¥6.000 - das Übernahmeangebot dürfte knapp darunter liegen.

Dieser Deal unterstreicht das neueste Kapitel in einem historischen Umbruch.

Japans Börse schrumpft - zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt

2025 wurden 124 Unternehmen von der Tokioter Börse genommen. Das ist das zweite Rekordjahr in Folge, 30 mehr als 2024. Die Zahl der gelisteten Firmen sank absolut um 58 auf 3.778.

• Zum Vergleich: Japan hat fast so viele börsennotierte Unternehmen wie die USA, bei einem Siebtel der Wirtschaftsleistung.

Der Treiber: Die Tokyo Stock Exchange fordert seit 2023 aggressiv bessere Kapitaleffizienz. Wer unter Buchwert notiert und nichts ändert, bekommt Druck.

Das Ergebnis: Tender Offers erreichten 2025 mit $68 Mrd. einen Rekord. Das gesamte M&A-Volumen mit japanischen Firmen: rund $350 Mrd.

Die Take-Private-Pipeline

KKR bei Taiyo ist bei weitem kein Einzelfall. Nur in den letzten Wochen:

• Hisamitsu Pharmaceutical: $2,55 Mrd. MBO (Jan 2026) - Japans Pharma-Hersteller will weg vom öffentlichen Markt, um ohne Analystendruck langfristig umzubauen

• MCJ (PC-Hersteller): $1,3 Mrd. MBO mit Bain Capital (Feb 2026)

• Raksul: $770 Mio. Buyout mit Goldman Sachs (Dez 2025) - Goldman gibt dem Management die Hälfte der Stimmrechte zurück.

Japanische Firmen sind im internationalen Vergleich chronisch unterbewertet, haben volle Kassen, aber wenig Aktionärsorientierung. PE-Firmen kaufen günstig, optimieren Governance + Kapitalstruktur und setzen auf Wertsteigerung.

Die Sorge

Japans Kronjuwelen, vor allem Pharma und kritische Technologie, könnten durch ausländische Buyouts in falsche Hände geraten.

Goldman Sachs sieht trotzdem kein Abflauen: Innovative Finanzierungsstrukturen mit Private Credit sollen 2026 noch größere Deals ermöglichen.

👉 Quellen: BT SG, Bloomberg

HIGHLIGHTS 

🇯🇵 Japan baut eigenes AI-Chip-Ökosystem auf: Die Regierung errichtet drei neue Forschungszentren mit High-End-Designsoftware und Entwicklungstools für AI-Halbleiter. Das Ziel ist es ein heimisches Produktionssystem rund um TSMC und Rapidus aufzubauen. Die Entwicklung moderner AI-Chips ist für einzelne Firmen oft zu teuer, deshalb übernimmt jetzt der Staat einen Teil der Kosten.

🇨🇳 BYD rollt Megawatt-Schnelllader landesweit aus: BYD hat mit dem Massenrollout seiner 1-MW-Ladestationen in China begonnen. Geplant sind über 4.000 eigene Stationen plus 15.000 mit Partnern. Die zweite Generation liefert bis zu 2.100 kW. Auch in Europa sollen 3.000 Schnellladestationen bis Ende 2026 stehen, die ersten 1-MW-Lader kommen 2027. Deutsche Bank erwartet, dass die neue Ladeinfrastruktur BYDs Absatz 2026 um 6% auf 4,9 Mio. Fahrzeuge treiben wird.

🇹🇭 Chinesische Touristen meiden Japan, Thailand profitiert: China stellt inzwischen 23% der wöchentlichen Thailand-Ankünfte (vs. 9% Anfang 2026). China ist seit sieben Wochen in Folge Thailands größter Quellmarkt. Auslöser: Peking warnte seine Bürger wegen "schwerwiegender" Sicherheitsrisiken vor Reisen nach Japan. Tourismus macht rund ein Fünftel von Thailands Wirtschaftsleistung aus. Zwischen 1. Januar und 22. Februar kamen 5,9 Millionen ausländische Besucher.

🇺🇸 „Chinamaxxing“ geht auf TikTok viral: Junge Amerikaner posten Clips, in denen sie heißes Wasser trinken, in Hausschlappen durch die Wohnung laufen oder die gehypte Adidas-Jacke im China-Look tragen, alles mit dem Ziel, „chinesisch“ zu werden. Der Kontrast: Noch vor wenigen Jahren trieb die Pandemie anti-asiatische Hassverbrechen in den USA auf Rekordniveau. Und jetzt macht ausgerechnet Gen Z daraus einen Trend und dreht den Spieß um.

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